Какой инструмент — своп, кэп или коллар — является наиболее эффективным способом хеджирования долга с плавающей ставкой?
Выбор наиболее эффективного инструмента защиты от роста плавающей ставки
Хедж-премия — разность между эффективной ставкой стратегии хеджирования и реализованной плавающей ставкой за тот же период — показывает переплату за использование данного инструмента по сравнению с плавающим финансированием.
Сравнение эффективности свопа, кэпа и коллара по стоимости защиты
Инструменты различаются как по стоимости, так и по снижению риска — цель найти тот, который даёт максимальное снижение волатильности на единицу переплаты относительно плавающей ставки.
↑ Односторон. волатильность (остаточный риск)
Стоимость стратегии хеджирования
Ставка фиксируется на весь срок, в среднем за рассмотренный период переплата относительно плавающего составила +1,44%/год, наибольшая среди четырёх инструментов. Переплата возникает в периоды падения плавающей ставки ниже фиксированного уровня свопа, экономия появляется при росте выше него. Снижение волатильности 100%, поскольку своп является бенчмарком, остаточный риск превышения равен нулю по построению.
Средняя переплата по выбранному инструменту
+1.44%/год
vs плавающая ставка
Снижение волатильности
100%
vs плавающая ставка
Эффективность инструментов при текущем уровне ставок
Эффективность хеджирования рассчитывается как отношение снижения волатильности к переплате относительно плавающей ставки и показывает, сколько единиц снижения риска даёт каждая единица стоимости. Кэп ATM достигает наивысшего значения показателя, поскольку сохраняет участие в снижении ставок при полной защите от роста.
Демо рассчитано на исторических данных одного периода и валюты. В полной версии доступны выбор валюты, анализ реального портфеля как на различных исторических периодах, так и на актуальных рыночных данных.